在以太坊达到 4,200 美元的历史新高后，看涨情绪开始减弱

以太坊价格飙升至 4,200 美元，但衍生品数据反映出以太坊期货和期权交易者的看涨情绪有所减弱。

市场分析

在过去的几周里，以太坊（ETH）令人惊讶，因为这种加密货币上涨了 80% 以上，达到了 4,200 美元的历史新高。即使经过 7% 的调整，2021 年的累计涨幅也超过 300%，以太坊目前的市值超过 4500 亿美元。

面对如此令人鼓舞的表现，无论是期货合约溢价还是期权恐惧和贪婪指标都表明市场极度乐观。这些数据可能会导致一些分析师质疑交易者是否对以太币的未来价格前景失去信心。

引用当前牛市的理由将导致一长串清单，包括 CME 期货发行、欧洲投资银行的“数字债券”销售、柏林升级和 EIP-1559 区块弹性，以及对即将到来的费用消耗的预期.

900 亿美元的净资产锁定在去中心化应用程序中，而加密货币交易所 Ether 的余额跌至创纪录的低点，增加了对 Ether 的额外需求，并支持当前的看涨说法。

随着以太期货的未平仓头寸超过 100 亿美元，专业交易员也表达了兴趣。与此同时，VanEck 向美国证券交易委员会提交的以太坊交易所交易基金 (ETF) 进一步证明了以太坊的看涨前景依然强劲。

ETH 的期货溢价低于近期平均水平

为了确认投资者信心是否随着以太币达到历史新高而下降以太坊价格实时，应监测被称为基准的月度合约溢价。与永续合约不同，这些固定日历期货没有资金费率。因此，它们的价格将与常规现货交易有很大不同。

通过衡量期货和常规现货市场之间的价格差距，交易者可以判断市场的看涨程度。只要买家的乐观情绪过高，三个月期期货合约的年化溢价（基准）就会达到 20% 或更多。

如上所述，目前 23% 的年化溢价低于平均水平，与 4 月 13 日的峰值 47% 相去甚远。大约在那个时候，以太币在三周内上涨了 52%，接近 3,400 美元。

23%的基准水平极为乐观以太坊价格实时，但鉴于近期的反弹，人们预计该数字会更高。因此，还应评估期权交易者如何定价下行风险。

期权的主要风险指标是中性的

为了评估交易者在以太坊创下 4,200 美元的历史新高之后的乐观程度，我们应该看看 25% 的 delta skew。通过并排比较类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权，该指标提供了可靠的“恐惧和贪婪”分析。

当中性至看跌的看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时，该指标变为正数。这种情况通常被认为是一种“恐惧”情况。另一方面，负偏斜意味着更高的上行保护成本并指向多头。

上图显示该指标为负 10，这被认为是看涨区域的中性。当它走向负 20 时，通常被认为是一种“贪婪”的势头，它发生在 5 月 9 日，当时以太币创下历史新高。

两个衍生指标都处于中性至看涨区域的边缘，这在稳定和积极的表现之后是不寻常的。因此，可以得出结论，专业交易者基本没有“过度兴奋”。

有人可能会说这是对潜在买家杠杆机会的“对半”观点。

然而，同样的数据可能被解释为专业交易员缺乏信心，助长了空头对最终 ETH 价格回调的希望。不幸的是，陪审团仍未出局，因为尚不清楚以太坊费用问题需要多长时间才能得到解决。