我们可以从比特币崩盘的历史中学到什么

翻译/校对：星际幻象

请记住，这不是加密货币第一次出现大幅下跌，当然也不会是最后一次。

最近有关加密货币的头条新闻突显了当前市场价格的急剧下跌。 2021年11月，比特币创下68000多美元的历史新高，目前价格徘徊在20000美元附近，大幅下跌。 整个加密市场都在经历巨大的波动。 加密货币的价格已从历史高位下跌了 70%。 “加密已死”的说法在各大社交平台上也无处不在。 但这真的会发生吗？ 让我们看看历史周期和价格行为，以获得观点和背景，并为未来的价格行为设定适当的预期。

加密货币和市场波动概述

波动性对于加密货币来说并不是什么新鲜事，事实上，这是意料之中的。 自 2009 年比特币问世以来，经历了六个显着的下跌时期。

2011 年 6 月：比特币价格从高位下跌 99%

2012 年 8 月：比特币从高点下跌 56%

2013 年 4 月：比特币从高点下跌 83%

2013 年 12 月：比特币在 24 小时内从高位下跌 50%

2018年12月：比特币高位暴跌84%

早期的崩盘是由高度投机资产的市场周期引起的。 虽然 2013 年 12 月的崩盘发生在各国禁止比特币开采时比特币反弹是否可持续，但 2018 年的崩盘发生在首次代币发行 (ICO) 热潮以许多项目失败告终之后。

上面的列表确实表明加密货币的波动性很大，但从更广泛的投机资产的角度来看，这种波动性与其他增长资产（甚至是一些世界上最大的股票）不相上下。

自 1997 年首次公开募股 (IPO) 以来，Megacap Amazon (AMZN ) 每年都遭受两位数的损失，亚马逊股价平均每年下跌 31%。 自首次公开募股以来，亚马逊的股价已五次下跌超过 50%，两次下跌超过 90%。

然而，如果你看看历史表现，亚马逊自 IPO 以来的总回报率达到了惊人的 114,028%，而标准普尔 500 指数自亚马逊 IPO 以来的总回报率为 613%。

2022 年，前 Facebook (Meta)、Netflix (NFLX) 和 Peloton (PTON) 等其他投机性成长股分别下跌 52%、70% 和 73%。 TigerGlobal等风险投资公司也在2022年减持了50%以上。

今年投机性资产的下降或许是由于利率上升和央行资产负债表缩减导致全球货币环境收紧，或者是因为投资者只是套现了过去两年牛市上涨的利润。 但无论出于何种原因，所有这些资产类别的波动都不应该让长期投资者担心。

纵观比特币的三年和五年回报率，增长速度可圈可点。 纵观加密货币的基本面，其基本面表现甚至优于多年回报。

此外，比特币哈希率（网络强度）等重要的区块链基本面目前处于历史高位，以太坊合并等基础层区块链协议升级正在继续按计划进行。

熊市的好处

从历史上看，熊市已经淘汰了各种资产类别的不良投资。 在 2000 年代互联网泡沫破灭期间，许多基于互联网的公司被迫停业。 2017 年的加密货币 ICO 热潮导致许多代币在加密交易所推出和交易，其中许多没有切实可行或可持续的长期计划。 2018年的价格暴跌导致了这些项目的失败，而那些有实际效用的项目和企业却能够在漫长的加密货币熊市中生存和发展。

其间，我们可能会看到类似的项目，所以在选择投资时，一定要深入研究，了解他们的目标：他们想解决什么问题，如何解决？ 评估还有谁在这个领域竞争，已经完成了哪些工作，以及您可以从相关人员那里学到什么。 比如，一个项目的负责人有没有经历过之前的熊市比特币反弹是否可持续，挺过来了？

如何投资投机性资产

许多投资者被媒体和社交平台热捧的项目所吸引。 通常情况下，个人投资会受到注意力和情绪的影响。 这在2020年和2021年的市场上得到了证实。当时，GameStop（GME）等股票在短时间内上涨了1000%。 不过，这并非基于基本面数据的好转，而是交易员在推特、Reddit等社交平台上支撑股价、炒股的结果。 投机性资产的投资不应受这些因素的影响，而应根据基本面和长期信念来决定。

在分析股票的基本指标时，许多分析师关注的是市盈率 (P/E)、市销率 (P/S)、收益报告和自由现金流 (FCF)。 在分析加密资产的基本指标时，分析师将重点关注代币经济学、白皮书、链上分析和 GitHub 上的开发活动等指标。 加密资产的这些基本属性为投资者提供了有关项目安全、使用和增长的宝贵见解。

长期加密货币投资者可以利用这次价格下跌作为增持的机会。 虽然价格是交易者和投机者的重要指标，但它也可能成为长期信徒和投资者的逆风。

那些相信加密技术和实际用例的人不应该过分担心价格下跌，必须明白最近的波动在加密领域并不是异常现象，并且随着加密市场的发展和成熟肯定会持续下去。

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