比特币创造的价值在哪里？

关于比特币是什么，卓尔对这个问题的回答已经很详细了，不再赘述。

关于比特币的价值，我在之前的专栏中提到过：

因此，比特币的价值取决于需要用比特币结算多少笔交易，以及与流通中的比特币总量的关系。

这句话没有展开。当比特币大幅下跌时，我会说“逆势而上”并唱了很多。

这可以用费雪公式来描述：

这里M是货币总量，V是流通速度；P是商品的价格，Q是商品的数量。

我们这里用一个虚构的例子来帮助大家理解。假设有一种病毒特异性药物，每个值 1 美元左右，然后我生产了 10,000 个。我已经发行了一个只能用于购买和交易的代币。此代币没有任何资产覆盖，仅规定此代币用于交易。

所谓资产覆盖，是指中央银行系统发行货币的传统方式。货币被用作中央银行的负债，并有相应的资产作为抵押品。有关详细信息，请参阅：

该模式的最终保证是“即期付款”，即持有发行人的票据（货币）理论上有权要求发行人赎回相应的资产。当然，大多数现代中央银行不再支持这种方法。原则上，央行的负债和资产必须平衡。

有人说比特币挖矿的电费是比特币的硬抵押，这当然不是真的。我们不能拿比特币来要求矿工向我们支付电费。采矿正在消耗能源，它已经被消耗，它已经消失了。央行资产负债表内外的资产一直都在，没有被央行花掉。

所以这个代币只是我们交易这个药的记账工具，而不是拥有某种资产对应这个债务。

一旦这个药是救命药（有需求），只能通过这个代币交易获得，那么就会有人用钱买这个代币。

此时，假设总共有 100 个代币，我们将交易 10,000 种药品。假设这个token的设计是为了保证交易流通的安全，那么100个token够流通和清算吗？

就足够了，假设只有一个循环。所以

1 个代币的价格会在 100 美元左右，供需会波动，大致围绕波动。

那么如果我们取出 90 个代币，只剩下 10 个代币比特币有什么实际价值，会不会影响交易记账功能呢？

不影响，只要token可以无限分割，不影响交易的使用。此时，每个代币的价值可能在 1000 美元左右。

如果我们保持 100 个代币的总量不变，更多的药品，比如 100,000 个药品，仍然用这些代币清算，那么代币价格也将达到 1000 美元左右。

注意这里的代币没有任何实物保障抵押品，所以如果有一天我们的药品交易结算不使用这个代币，就会使用不同的计算方法。这个令牌一文不值。

现在我们的货币作为央行负债背后的抵押品，不再是贵金属，而是主权国家的债务（以主权国家的税收抵押为后盾）或者其他资产，一般是各种金融机构的负债。所以无论如何，即使货币没有清算的余地，货币背后的资产还没有归零，货币仍然是有价值的。

而如果这个代币不需要用于实际的清算，那就是空的，没有资产作为这个代币价值的底线。

该代币的价值完全取决于清算和流通的商品数量。

这里 M 是总市值，是所有代币价格的总和。

那么回到比特币，比特币真的可以起到清算的作用吗？是的比特币有什么实际价值，事实证明它可以。

政府部门不想知道的“私下交易”，以及被美国制裁的国家的对外贸易，已经被大量使用区块链技术清算。这是真的。不是故事，而是已经发生的事情。

因此，比特币的价值取决于有多少产出价值的交易实际使用比特币进行结算，即pq总量的大小，以及比特币的流通速度。

对应每个比特币的价值，用M除以实际流通的比特币总数。

谈到流通中的比特币总量，币圈认为的“减半行情”的理论依据是总供应量的增长放缓，所以比特币必然上涨。结果，比特币的价格减半。

这个逻辑的错误在于，它只看到供给的增长率下降了，而将需求端看成一个常数。这个不对。比特币的总 M 不是一个常数。

而且，减半只会降低比特币供应量的增长率，比特币的总供应量仍然是单调递增的。

因此，这个币圈广为人知的“共识”是一个非常常识的谬论。

应该注意的是，价格并不总是反映价值。当比特币的单价在10000美元以上时，并不意味着全球真的有这么多商品的清算需求。可能只是膨胀的USDT造成的泡沫，所以用这个价格作为衡量标准是非常不靠谱的。

因为10000美元的价格已经持续了一段时间，矿工的收入减半，所以比特币未来的价格一定在10000美元以上是一个猜想。

那么目前全球比特币清算的商品总量是多少？我也不确定。

据我所见，伊朗、朝鲜、委内瑞拉等许多被美国金融体系禁入的国家都与中国进行贸易，而且很多都是以比特币或USDT结算的。大麻和其他毒品的交易公然用比特币交易。由于病毒肆虐，伊朗的贸易走势被冻结，全球社会的交易量急剧下降，黑市的交易量也迅速收紧。

因此，pq 的总量不是恒定的，而是会不时变化。

但全世界都意识到，用比特币清算绕过政府清算是可行的。这种趋势没有改变，没有比比特币更好的方式在系统外进行清算。

最后一个底部是 3000 美元，对于投机泡沫来说，这是一个相对干净的价格。此后，比特币的总供应量增加了，清算商品的总数也增加了。近期平仓需求大幅下降与疫情有关，是暂时的。

总的来说，在没有比比特币更好的方法并且疫情最终会过去的假设下，我看好比特币的价格在长期内将继续高于 3000 美元。

没有抵押资产，比特币就不是空气，是的，它背后只有空气。如果没有人使用比特币记账，它会变成0。所以密切关注是否有更新更好的记账方法。

毕竟货币本身的作用是为了更好地促进交易，而不是给政府一个“调节经济的手段”，也不是炒作投机赌博。

回到原来的场景，我是农民，有粮食，邻居有放羊和钓鱼。我要粮换羊，渔民要我粮，牧羊人要鱼，所以我们的三路交易需要精准匹配。

货币是交易的脱钩，以提高交易的效率。

有抵押的货币的想法是，如果每个人都需要铜作为工具，我会发一张纸，每个人都可以用纸从我身上提取一磅铜。那你就不用那么“巧合”了，用铜票，用粮换铜，再用铜换羊。因为铜对每个人来说都是一种非常“普遍”的需求。这将移除耦合。

比特币的思想是直接交换价值，作为一种债权转移并记录下来。意思是我先欠的，给大家播，下次补坑。刻下你在石板上得到的东西并向所有人宣传。

两种方式都可以实现交易清算。

但前者的问题在于，我们必须相信发行铜票的人，一个不会作弊的可信的人。事实上，找不到这样的人。

后者的问题是，如果这个会计不被大家认可，那根本行不通。

人类还没有找到一个好的、完善的货币结算系统。

法币和比特币都是尝试，目前都面临挑战。

并且不要太早下结论，看吧，好戏才刚刚开始。